起首：金证研

《金证研》南边成本中心 罗九/作家 南江 映蔚/风控

回溯奥好意思森智能装备股份有限公司（以下简称“奥好意思森”）上市经由，奥好意思森曾拟恳求在创业板上市，尔后在2022年7月“撤稿”。不及两年时期，奥好意思森“转战”北交所。2025年10月10日，奥好意思森将以8.25元/股的价钱登陆北交所。

反不雅后来，奥好意思森的事迹在2022年下滑尔后增长回正，2023-2024年毛利率高于同业均值却称合理。而奥好意思森供应商鼓吹，出现与奥好意思森专利发明东谈主同名的异象，与奥好意思森的联系或现疑团。上次陈说期间，大客户实控东谈主之子限制的企业退股，奥好意思森鼓吹与该大客户的多家关联方东谈主员“同名”或联系待解。

一、供应商竖立次年即互助，鼓吹与奥好意思森的专利发明东谈主现“同名”异象

拟上市企业的财务数据，应准确着实反馈企业蓄意才能。奥好意思森递交陈说材料浮现，奥好意思森的营收及净利润在2022年双双下滑后，2023-2024年再行规复正增长。而2023-2024年奥好意思森的毛利率高于同业均值，在此背后，奥好意思森的供应商及历史客户现同名鼓吹，且该历史客户鼓吹及监事均与奥好意思森专利发明东谈主同名。此外，奥好意思森前五供应商的监事也与奥好意思森职工抓股平台联合东谈主姓名仅“一字之差”。

1.1 营收及净利2022年下滑尔后增长回正，2023-2024年毛利率高于同业均值称合理

据签署日历为2025年9月19日的招股讲明书（以下简称“签署于2025年9月19日的招股书”）及签署日历为2024年6月19日的招股讲明书（以下简称“签署于2024年6月19日的招股书”），2021-2024年，奥好意思森的营业收入永别为3.08亿元、2.79亿元、3.25亿元、3.58亿元，同期净利润永别为4,526.14万元、2,012.88万元、4,975.87万元、5,881.24万元。

2022-2024年，奥好意思森的营业收入永别同比增长-9.49%、16.6%、10.3%，净利润永别同比增长-55.53%、147.2%、18.2%。

2025年1-6月，奥好意思森营业收入为19,137.7万元，较上一年同期增长17.75%，净利润为3,297.6万元，较上一年同期增长27.24%。

即此番陈说上市，奥好意思森的营业收入及净利润在2022年下滑后，2023年起重回增长花式。

2021-2024年，奥好意思森的主营业务毛利率永别为41.94%、37.65%、43.35%、44.94%，同期可比公司平均主营业务毛利率永别为39.82%、39.86%、38.01%、34.01%。

其中在2021-2024年，可比公司宁波精达成形装备股份有限公司（以下简称“宁波精达”）毛利率永别为37.1%、40.7%、41.38%、41.11%。

对此，奥好意思森示意，其主营业务毛利率与可比公司存在一定相反，主要系居品类型及专揽规模不同所致。其中，可比公司宁波精达居品及专揽规模与奥好意思森最为同样，毛利率与奥好意思森较为一致。

简言之，2023-2024年，奥好意思森的毛利率高于同业均值。对此，奥好意思森称系因居品类型及专揽规模与可比公司不同所致。

1.2 2022年以客户中山微华停业为由核销对其性质为销售款的应收账款，而中山微华于2014年已刊出

据签署于2025年9月19日的招股书，2022年末，奥好意思森骨子核销应收账款金额为9.9万元。其中在2022年9月25日，奥好意思森核销对中山市微华机电科技有限公司（以下简称“中山微华”）的应收账款（销售款）3.69万元，核销原因为客户停业，并示意款项并非因关联往来产生。

据商场监督贬责局数据，中山微华于2011年11月24日注册竖立，并已于2014年12月17日刊出。刊出前，中山微华的地址为中山市南区城南二路34号之二3幢5车间，由王清华抓有100%股权并担任施行董事、总司理，由苏雪担任监事。

即2022年9月，奥好意思森以客户中山微华停业为由，核销对其销售款。而商场监督贬责局数据浮现，中山微华于2011年建立并已于2014年12月刊出。

1.3 中山微华鼓吹王清华及监事苏雪，与奥好意思森及子公司的专利发明东谈主“同名”

据奥好意思森签署日历为2015年6月12日的公开转让讲明书（以下简称“签署于2015年6月的公转书”），奥好意思森彼时领有的专利包括发明专利“一种高速冲床送料机构”及实用新式专利“一种压力冲床”，上述两项专利的发明东谈主均为“王清华”。

据国度常识产权局数据，限制查询日2025年10月9日，发明专利“一种高速冲床送料机构”恳求于2007年10月，恳求东谈主为奥好意思森的子公司郴州智造科技有限公司，处于专利权保管气象。实用新式专利“一种压力冲床”恳求于2008年1月，恳求东谈主为奥好意思森，案件气象为届满远离失效。

此外，发明专利“一种机械手及一种蛇形机器臂系统安装的收场法子”、和实用新式专利“一种机械手”由中山市博奥精密制造科技有限公司（曾用名为中山市博奥限制期间有限公司，以下简称“博奥精密”）于2016年恳求，案件气象永别为专利权保管、烧毁专利权（交流授权）。上述2项专利的发明东谈主均包括“苏雪”。

另外广东政府2022年9月发布的信息浮现，奥好意思森的专利“一种用于定位夹爪的安装和夹管安装”被列入第二十三届中国专利奖嘉奖名单，该专利的发明东谈主包括“苏雪”。

限制招股书签署日2025年9月19日，博奥精密系奥好意思森的全资子公司。博奥精密在2015年1月建立，而奥好意思森自2015年1月起将博奥精密纳入合并报表范围。

不丢丑出，中山微华的全资鼓吹“王清华”及监事“苏雪”，刚好与奥好意思森相当子公司所恳求专利的专利发明东谈主“王清华”、“苏雪”同名。

1.4 供应商玛奇纳由同名的“王清华”参与建立，竖立次年即互助且2022年收入或主要来自奥好意思森

据签署于2025年9月19日的招股书，2022年，奥好意思森向中山玛奇纳智能开荒有限公司（以下简称“玛奇纳”）采购冲床主体、集料架部件等，采购金额283.14万元。同期，奥好意思森向玛奇纳销售加工劳动，销售金额为12.1万元。

另外，2022年3月31日，奥好意思森与供应商玛奇纳坚忍采购合同，合同内容为冲床主体、集料架部件、开卷机部件、浸油箱、小油部件、吸附箱，合同金额231万元。2022-2024年，合同气象为正在施行。

2023-2024年末，玛奇纳均为奥好意思森余额前五名的预支账款单元之一，奥好意思森对玛奇纳预支账款永别为42.23万元、32.8万元。

据签署日历为2023年8月8日的《对于奥好意思森股票公开转让并挂牌恳求文献的审核问询函的回话》，玛奇纳于2014年9月22日竖立，主要鼓吹为王晨谕、王清华、赵晖、龙梅，其中王晨谕系实控东谈主。2015年，玛奇纳与奥好意思森运行互助时期。2022年，玛奇纳的年末社会交纳东谈主数为1东谈主，职工东谈主员为6东谈主，蓄意限制为年销售额300-400万元。

对此，奥好意思森示意，玛奇纳天然职工较少，然则主要东谈主员在冲床等配件方面具有资深的从业资格及较强的遐想和开发才能，不错称心玛奇纳对原材料的定制化需求，同期因与奥好意思森在团结场所地售后劳动有保险，因而玛奇纳与其建立了褂讪的互助联系，具有买卖合感性。玛奇纳不存在与其东谈主员、时局混同的情形，两边不存在潜在关联联系或其他利益安排。

据商场监督贬责局数据，2014年9月，玛奇纳由王晨谕、王清华、赵晖、龙梅永别认缴出资50万元、50万元、50万元、50万元，抓股比例永别为25%、25%、25%、25%。限制查询日2025年10月9日，玛奇纳出资比例未变更，由王晨谕担任施行董事、总司理、财务发扬东谈主，王清华担任监事。

可见，2014年9月，玛奇纳由王清华等东谈主出资建立。2015年即竖立次年，玛奇纳即与奥好意思森开展互助。2022年，奥好意思森向玛奇纳采购283.14万元。而奥好意思森新三板挂牌问询回话称，玛奇纳的2022年的年销售额300-400万元。即经测算，玛奇纳的收入或至少七成来自奥好意思森。

“问题”尚未末端。

1.5 前五供应商之一奇骏金属监事为“罗中文”，而奥好意思森职工抓股平台的联合东谈主包括“罗汉生”

据签署于2025年9月19日的招股书，2023年，中山市三州里盈余五金加工场（以下简称“盈余五金”）及中山奇骏金属成品有限公司（以下简称“奇骏金属”）为奥好意思森第三大供应商，奥好意思森对两者的采购金额统共为353.88万元。2024年，奇骏金属为奥好意思森第三大供应商，奥好意思森对其采购金额为481.25万元。

商场监督贬责局数据浮现，2011年11月2日，盈余五金由罗俊杰单独出资建立，限制查询日2025年10月9日，盈余五金的注册成本为5万元，自建立以来无股权变更信息。

2023年8月17日，奇骏金属注册成本100万元，由罗俊杰单独出资建立，自建立以来至2025年10月9日无股权变更信息。其中，奇骏金属的监事名为“罗中文”。

2024年，盈余五金、奇骏金属的企业磋议电话均为13*******48，通信地址永别为中山市三州里大布村平铺工业区隆昌路1号之二、中山市三州里平埔工业区隆昌路1号之三。

不丢丑出，供应商盈余五金、奇骏金属共用磋议相貌，或受团结限制，其中奇骏金属的监事名为“罗中文”。

据签署于2025年9月19日的招股书，中山市鑫元海投资联合企业（有限联合）（以下简称“鑫元海”）系奥好意思森的职工抓股平台，而鑫元海的联合东谈主包括“罗汉生”。

不丢丑出，奥好意思森职工抓股平台联合东谈主“罗汉生”与供应商奇骏金属的监事“罗中文”存一字之差。

简而言之，2023-2024年，奥好意思森的毛利率高于同业均值。此外，奥好意思森的历史客户中山微华鼓吹“王清华”及监事“苏雪”，与奥好意思森的专利发明东谈主“王清华”、“苏雪”同名。同期，奥好意思森的供应商玛奇纳鼓吹亦名为“王清华”，且玛奇纳竖立次年即与奥好意思森开展互助。不仅如斯，奥好意思森前五供应商奇骏金属的监事“罗中文”也与奥好意思森职工抓股平台联合东谈主“罗汉生”的名字仅一字之差。同名适值之下，奥好意思森与历史客户中山微华、与上述供应商的联系或值得脸色。

二、上次陈说期间大客户实控东谈主之子辗转退股，奥好意思森鼓吹与该大客户的多家关联方东谈主员“同名”或联系待解

上次陈说期间，奥好意思森大客户实控东谈主何享健之子何剑锋退股的另一面，一位名为“熊文”的天然东谈主成为奥好意思森鼓吹。而琢磨发现，“熊文”与大客户实控东谈主何享健限制的企业的财务发扬东谈主“同名”。

2.1 这次陈说前奥好意思森曾拟陈说创业板上市，彼时在2020年2月进行迷惑备案

回溯历史，奥好意思森曾在2015年8月于新三板挂牌，后于2021年3月晦止挂牌。

早在远离挂牌前一年即2020年2月，奥好意思森进行迷惑备案。2021年12月，奥好意思森递交创业板上市恳求并获受理，后于2022年7月除掉创业板上市恳求。

自创业板撤材料后，2023年6月，奥好意思森再次恳求挂牌新三板，并于2023年9月得胜挂牌。接着2023年11月，奥好意思森签署迷惑契约，2024年6月递交的拟于北交所上市恳求获受理。

即在这次陈说北交所上市前，奥好意思森曾拟在创业板上市，并在2020年2月签署迷惑契约。

2.2 熊文系奥好意思森第九大鼓吹，或在2020年至2021年3月期间入股奥好意思森

据签署于2025年9月19日的招股书，本次刊行前，熊文抓有奥好意思森78万股股份，抓股比例为1.3%，系奥好意思森的第九大鼓吹。

据签署日历为2023年8月8日的公开转让讲明书（以下简称“签署于2023年8月的公转书”），熊文于1984年出身，彼时在广东好意思和健康医疗贬责有限公司（以下简称“好意思和健康”）任职，系上次挂牌期间通过寰球股转系统二级商场往来相貌获得公司股份的鼓吹，具备鼓吹适格性。

据奥好意思森2019年年度论述，限制2019年末，奥好意思森前九名、第十名鼓吹永别为何小明、龙晓明，抓股数目永别为84.1万股、64.2万股，彼时线路的前十名鼓吹中未包括“熊文”。

据签署日历为2022年6月1日的招股讲明书（以下简称“签署于2022年6月的创业板招股书”），本次刊行前，熊文抓有奥好意思森78万股股份，抓股比例为1.3%，系奥好意思森的第九大鼓吹。

在该陈说文献中，奥好意思森示意，因奥好意思森自2015年8月在股转系统挂牌后至2021年3月晦止挂牌期间，未进行增资或减资，总股本未发生变更。挂牌期间，奥好意思森存在股份在股转系统二级商场往来的情况。挂牌期间公司鼓吹变化较为时时，通过二级商场公开转让导致的鼓吹变化情况不作列示。

此外，据签署日为2023年6月18日签署的奥好意思森《对于公司建立以来股本演变情况的讲明相当董事、监事、高档贬责东谈主员的说明成见》，奥好意思森自寰球股转系统远离挂牌后的股份变动情况中，并未触及对于熊文入股的磋议股份变动情况。且限制2023年6月18日，熊文抓有奥好意思森78万股股份，抓股比例为1.3%。

也即是说，熊文或系在2020年后、并在2021年3月晦止挂牌前成为奥好意思森的第九大鼓吹。

据寰球股转系统公开信息，2020年9月25日至10月14日历间，奥好意思森存在多笔大批往来，前述往来的买入营业部均为中信证券股份有限公司佛山桂澜中路证券营业部，卖出营业部均为中信证券股份有限公司深圳深南正途证券营业部，往来单价均为16.8元/股，往来股份数目统共为78万股，往来总对价为1,310.4万元。

而商场监督贬责局数据浮现，限制查询日2025年10月9日，好意思和健康的注册地址为广东省佛山市顺德区北滘镇君兰社区和仁路1号空洞楼3层D区。

即2020年9-10月，位于佛山的一个营业部通过多笔大批往来统共买入奥好意思森78万股股份，而熊文或系在2020年后至2021年3月奥好意思森远离挂牌前成为抓有奥好意思森78万股股份的鼓吹，彼时其任职单元的地址位于佛山。

2.3 2021年2月，奥好意思森曾因对2020年上市迷惑事项未实时线路被“点名”

据签署于2022年6月的创业板招股书，2021年2月24日，寰球股转公司就奥好意思森于2020年2月18日提交上市迷惑备案材料并获受理未实时给以线路，对奥好意思森、龙晓斌实时任董事会文告欧阳国作出《对于对奥好意思森智能装备股份有限公司及磋议背负主体接受理论警示的投递见告》。上述自律监管要领为非行政处罚性监管要领，不组成紧要行恶违法行为。

可见，2021年2月，奥好意思森曾因对2020年上市迷惑事项未实时线路被“点名”。

2.4 好意思的集团系奥好意思森的前五大客户，同名的“熊文”或先后在好意思的集团多家关联方任职

上述说起，奥好意思森签署于2023年8月的公转书线路，熊文于1984年出身，彼时在好意思和健康任职。

据商场监督贬责局线路的变更信息，2019年9月17日，“熊文”新增成为好意思和健康的董事，后于2020年12月11日后不再任好意思和健康董事。

2017年10月16日，好意思和健康由佛山市顺德区好意思的发展有限公司（以下简称“好意思的发展”）单独出资建立，2020年12月11日变更为由好意思的控股有限公司（以下简称“好意思的控股”）抓有100%股权。限制查询日2025年10月9日，好意思和健康股权未再变更。

而好意思的发展于2010年4月14日建立，建立以来均由好意思的控股单独抓有100%股权。

另外，好意思的控股2002年8月5日建立，自2015年2月以来由何享健、卢德燕永别抓股94.55%、5.45%。即好意思的控股系由何享健控股的企业。

即2019-2020年，熊文曾在好意思的控股旗下子公司好意思和健康担任董事。

据商场监督贬责局数据，限制查询日2025年10月9日，广东好意思商物业贬责有限公司（以下简称“好意思商物业”）系广东铂好意思物业劳动股份有限公司（以下简称“铂好意思物业”）抓股100%的企业，其财务发扬东谈主名为“熊文”。

而公开信息浮现，铂好意思物业曾在新三板挂牌，彼时骨子限制东谈主为何享健相当儿媳卢德燕。

此外，据商场监督贬责局数据，限制查询日2025年10月9日，佛山市顺德区悦好意思将来城买卖贬责有限公司（以下简称“佛山悦好意思”）的财务发扬东谈主也名为“熊文”。佛山悦好意思由佛山市好意思的房地产发展有限公司（以下“好意思的地产”）辗转抓有50%股权。

而公开信息浮现，好意思的地产或是何享健限制的企业。

进一步地，何享健与奥好意思森大客户好意思的集团股份有限公司（以下简称“好意思的集团”）的联系，值得脸色。

据好意思的集团2025年半年报，好意思的集团的控股鼓吹为好意思的控股，最终限制东谈主为何享健。

据奥好意思森此前陈说创业板时线路的招股书，2018-2020年，好意思的集团均为奥好意思森前五大客户之一，奥好意思森对好意思的集团销售收入永别为2,327.58万元、2,018.91万元、1,531.35万元。2021年，奥好意思森的前五大客户未包括好意思的集团。

签署于2025年9月19日的招股书浮现，2022-2024年，好意思的集团永别为奥好意思森第二大、第一大和第一大客户，奥好意思森对好意思的集团销售收入永别为2,073.76万元、3,803.13万元、5,846.18万元。

另外，2023年，长沙中联重科环境产业有限公司（以下简称“中联重科”）系奥好意思森的第二大客户，奥好意思森对中联重科的销售收入为1,471.35万元。2022年，奥好意思森对中联重科销售落空机，销售收入为357.08万元。2024年，奥好意思森对中联重科销售落空机相当他，销售收入统共为536.46万元。

而据盈峰环境科技集团股份有限公司（以下简称“盈峰环境”）2025年半年报，中联重科系盈峰环境的子公司，盈峰环境的骨子限制东谈主何剑锋为好意思的集团骨子限制东谈主何享健之子。

简言之，多年以来，好意思的集团系奥好意思森的前五大客户之一。熊文系奥好意思森第九大鼓吹，或在2020年至2021年3月期间入股奥好意思森。而奥好意思森曾拟在创业板上市，并在2020年2月签署迷惑契约。值得闪耀的是，同名的“熊文”或先后在好意思的集团实控东谈主限制的企业好意思和健康、好意思商物业担任董事、财务发扬东谈主等职。

2.5 好意思的集团实控东谈主之子何剑锋2020年已辗转退股，好意思的集团等不再系关联方

据签署于2025年9月19日的招股书及签署于2022年6月的创业板招股书，2014年12月，广东盈峰投资联合企业（有限联合）（以下简称“盈峰投资”）向奥好意思森投资2,880万元，所抓股份占比8%。

自2019年2月起，盈峰投资运行向龙晓斌、龙晓明及深圳前海宏泰投资联合企业（有限联合）等主体转让其所抓奥好意思森股份，并于2019年12月转让奥好意思森股份后抓股比例降至2.18%。

2020年6月，盈峰投资将其所抓奥好意思森沿途股份沿途转让给中山金投创业投资有限公司。至此，盈峰投资已沿途转让其所抓奥好意思森股份，不再抓有奥好意思森股份。

上次陈说创业板时，奥好意思森示意，论述期内，缘何剑锋相当联系密切的家庭成员曾通过盈峰投资辗转抓有5%以上的股份，由此何剑锋相当父亲何享健限制的企业系奥好意思森的关联方。

此番上市，据出具日为2025年4月28日的《对于奥好意思森智能装备股份有限公司公开刊行股票并在北交所上市恳求文献的问询成见回话论述》，好意思的集团在2018 年1月至2020年12月期间为奥好意思森的关联方，自2020年12月后不属于奥好意思森的关联方，但基于严慎性原则和保抓奥好意思森关联往来信息线路的一致性，奥好意思森在上次陈说时将好意思的集团认定为关联方，并将两边自2021年1月至6月期间发生的往来仍参照关联往来进行线路。

综上而言，2014年，何剑锋限制的企业盈峰投资入股奥好意思森，尔后2020年6月，何剑锋限制的企业沿途完成退股。而在上次陈说期间即2020年至2021年3月期间，熊文或入股成为奥好意思森鼓吹，而何剑锋系奥好意思森大客户好意思的集团实控东谈主何享健之子，而熊文与何享健限制企业的财务东谈主员“同名”。

三、结语

此番陈说北交所，奥好意思森的事迹在2022年下滑尔后增长回正，2023-2024年毛利率高于同业均值称合理。在此布景下，奥好意思森的历史客户中山微华鼓吹“王清华”及监事“苏雪”，与奥好意思森的专利发明东谈主“王清华”、“苏雪”同名。且奥好意思森的供应商玛奇纳竖立次年即与奥好意思森开展互助，且玛奇纳存在名为“王清华”的鼓吹。不仅如斯，奥好意思森前五供应商奇骏金属的监事“罗中文”也与奥好意思森职工抓股平台联合东谈主“罗汉生”的名字仅一字之差。

另一方面开yun体育网，2014年，何剑锋限制的企业盈峰投资入股奥好意思森，尔后2020年6月完成退股。而熊文系奥好意思森第九大鼓吹，或在2020年至2021年3月期间入股奥好意思森。凑巧的是，好意思的集团系奥好意思森的前五大客户，近三年与奥好意思森统共往来超亿元，而同名的“熊文”或先后在好意思的集团多家关联方任职。