文 | 财能圈
散户投大A，若不看公告，等于盲东谈主摸象；但若全信公告，那即是韭菜本菜。
近日，在20多万股民的声讨控诉中，证监会厚爱布告对海南华铁立案看望。
当初宣传的37亿算力合同，却以“零请托、零成本、零收入”的形状敷衍完了。海南华铁从东谈主东谈主追捧的“算力大牛股”，沦为刻下东谈主东谈主喊打的“杀猪盘”。
调侃的是，如斯多数订单，是公司年营收的一半以上，公告中却跟浮光掠影“不影响坐褥筹划”、“亦不存在严重损伤公司及合座激动利益的情形”。
本年一季度，海南华铁官宣多数算力订单后，其激动总和从4.6万户飙至21.3万户，不知谈这些新涌入的散户，算不算海南华铁以为的“激动”。
此前有不少券商发研报为海南华铁“摇旗站台”，将其作为算力租出赛谈要点所在保举，还有超等牛散章盟主“带货”，这其中是否有“作念局”的嫌疑？
更值得深究的是，海南华铁是个举例故行业宽广情况，连年来，零星十家上市公司“跨界”涌入算力租出赛谈，卖调味品的、开染料厂、作念策画的。
难谈算力租出的生意就果真这样好作念，莫得极少儿门槛吗？哪些公司是果真在作念业务转型，又有哪些公司是为了炒作割股民“韭菜”？
券商“站台”，牛散“带货”
本年3月，海南华铁公告，全资子公司华铁大黄蜂与杭州X公司刚硬《算力作事契约》，为其提供算力作事，作事期 5 年，瞻望合同总金额为36.9亿元。
海南华铁称，本次合同的引申瞻望故意于晋升公司盈利才调及中枢竞争力，本合同为算力作事合同，瞻望平均每年产生营业收入约7亿元。
这笔36.9亿元的算力大单，是海南华铁24年营收（51.71亿元）一半以上。公告音尘一出，市集坐窝粗豪，3月5日、6日、7日，公司股价贯穿三个来往日涨停，股价一度触及13.25元的历史高点，成为那时A股的“算力大牛股”。
之后有不少券商发布研报给海南华铁“站台”。比如天风证券发布《国内算力需求方兴未已，怜爱算力租出及AI基建投资机遇》，将其作为要点所在保举。
此外，超等牛散章建平也“现身带货”。本年一季度末，其出目下海南华铁的前十大激动名单中，重仓8420万股，握股比例4.23%。
在各方情怀带动下，繁多散户也纷纷买入海南华铁。本年一季度末，海南华铁的激动户数暴增至21.32万户，较客岁年末翻了四倍。
20多万股民“惨烈接盘”
令东谈主大跌眼镜的是，时辰仅昔时6个多月，国庆前终末一天（9月30日），海南华铁布告，子公司华铁大黄蜂断绝此前签署的《算力作事契约》。
尽管公告中“跟浮光掠影”地提到，“不存在严重损伤公司及合座激动利益的情形”。但国庆收假纪念，海南华铁股价贯穿两个来往日跌停，20多万股民成为这场炒作游戏最惨烈的接盘侠。
值得一提的是，在海南华铁官宣大单袪除之前，“带货达东谈主”章盟主已提前套现离场。海南华铁的半年报中，章建平已不在前十大激动行列。
海南华铁的总司理，也即是目下的第二大激动胡丹锋正本也准备“减握跑路”。早在本年8月15日，其就暴露了减握算计，拟于9月8日至12月7日历间，通过辘集竞价或巨额来往的神色减握公司股份不逾越4423股，减握比例不逾越2.22%。
但算计没赶上变化，上交所第一时辰出手，向海南华铁下达监管函后，胡丹峰被动提前断绝减握套现算计。为了稳住市集信心，他不得不自掏腰包，与控股激动海控产投一谈增握护盘。
海控产投的一致行为东谈主海南金控算计增握2500万至5000万元，胡丹峰算计翌日6个月内，使用其自有资金及自筹资金，增握3000万至5000万元。
在上证e互动投资者平台、以及股吧、雪球等投资者社区，充斥着控诉之声。有不少股民质疑海南华铁之前是签署的“假合同”，想法是“割韭菜”，
10月16日，证监会厚爱对海南华铁立案，原因是公司涉嫌信息暴露犯警违纪，违犯《中华东谈主民共和国证券法》《中华东谈主民共和国行政处罚法》等法律法例。
“离奇袪除”的算力大单
各方齐很趣味，为什么海南华铁的近37亿算力大单会“倏得袪除”？
海南华铁给出的原因是，鉴于原契约所涉来往及设备的市集环境及供需情况已较签署时发生较大变化，且契约刚硬以来未收到任何采购订单，向X公司出具《对于根除<算力作事契约>的函》。
现实上，这笔大单有许多疑窦。一方面，合同中客户是匿名的，海南华铁称，鉴于本次来往中客户称号等信息波及交易好意思妙，按照法律解说暴露将导致失言或可能引致不妥竞争，故作匿名处理。
此外，这如故一个“三无订单”。公告中提到，本次未产生现实的采购成本或成人道开销，亦未进行设备请托及验收武艺，未对公司确当期筹划后果、财务景况及现款流量产生任何骨子性影响。
也即是说，在合同签约后的快要7个月时辰内，海南华铁莫得为引申该算力合同采购过任何设备。
值得一提的是，海南华铁在根除公告中示意，除两边仍需对原契约终点内容、引申及根除负有守秘义务外，两边就原契约终点引申或根除不存在其他待处理事项或争议、纠纷。
三十多个亿合同说根除就根除，对方还不需要支付失言金。但在上一份签约公告中中，海南华铁明确提到，两边有规矩失言抵偿。
如因X公司原因导致本契约款项未按商定时辰支付的，每过期1日，海南华铁有权条目对方支付过期应支付金额 0.05%的失言金。
过期30日以上，X公司仍不支付的，除过期款项及对应失言金外，海南华铁有权向对方一次性主张未依期支付金额20%的失言金并条目根除合同。
因X公司私行根除本契约或订单的，海南华铁有权条目对方支付总金额20%的失言金，失言金不及以弥补乙方亏蚀的，甲方应予补足。
基于上述各类迹象，外界宽广计算海南华铁之前和X公司签署的仅仅一个框架契约。许多上市公司为了讲故事，会签署一些不具备强制握住力的合同，过后也过错易被查证，伪装性更强，投资者吃了“哑巴亏”在法律解说上也找不到说理的地方。
海南华铁在本年3月份发布签约公告时，也留了“后手”。公司称，由于联系家具受到市集环境、行业计策等影响较大，公司可能濒临采购难度加大或供应商无法握续踏实供货的风险，进而可能导致本次合同未能部分或全部如期顺利引申。
有媒体就此采访到海南华铁的使命主谈主员，对方复兴称，此前的36.9亿元的算力合同并不是一个框架契约，而是现实要践约的合同，解约的原因是产业链上的一些身分，还有市集环境的变化。
更名易主，只为“算力梦”
海南华铁的前身是华铁救急，耕种于2008年，总部在杭州，主营业务是提供高空功课平台、建筑支护设备及地下维修赞佩设备等租出及联系作事，2015年登陆A股，是国内设备租出行业龙头企业。
客岁5月，华铁救急公告，拟投资10亿元开展智能算力业务，通过向客户提供 GPU 级的高端算力资源租出及升值期间作事得回收益。
公司称，将采购芯片、作事器等算力联系设备，部署开采智算中心，建成后与高校、科研院所、AI大模子、自动驾驶、游戏传媒等各规模优质客户谐和，为其提供智能算力租出。
华铁救急以为我方抨击算力租出有两大中枢上风：
一是新式智算中心是成本密集型行业，公司各种化的融资平台及天果真融资渠谈，将赢得成本上风，为参加智算中心行业奠定基础。
二是智算中心的运营模式为：算力设备采购+智算中心开采及治理+算力租出+期间作事，这与其主业接受的“采购+财富治理+租出+作事”一体化筹划模式高度吻合。
客岁5月21日，官宣抨击算力两个星期后，海南华铁控股激动胡丹锋终点一致行为东谈主与海控产投签署契约，以19.97亿元价款转让所握公司14.01%的股权，至此海南国资委成为公司现实限度东谈主。
易主海南国资后不久，华铁救急将公司名由“浙江华铁救急设备科技股份有限公司”更名为“浙江海控南科华铁数智科技股份有限公司”，即海南华铁。同期调遣工商登记的筹划范围，全力向算力转型。
海南华铁在半年报中提到，限制6月底，公司累计请托的算力财富逾越14亿元。
A股还有若干个“海南华铁”？
这两年，奉陪AI大模子海浪，催生算力需求握续增长，算力赛谈热度握续升温。外加计策的放置扶握，算力租出成为上市公司追赶的热门。
刻下，A股“算力租出”认识联系上市公司也曾逾越百家，除了传统IDC作事商外，有不少齐是和海南华铁不异的跨界玩家，比如“搞彩票印刷”的鸿博股份，“卖调味品”的莲花控股，“开染料厂”的锦鸡股份，“作念创意策画”的奥雅股份。
难谈算力租出生意这样好作念，莫得极少儿门槛？
名义上看，算力租出业务很浅近，买点作事器，搭个智算中心，就能“躺着收租”。但现实上，期间快速迭代使得算力需求变化不定，企业需赓续调遣其期间基础范例，以合乎客户需求。
由于这两年芯片霎期快速更新迭代，此前基于老款芯片树立的通用算力也曾濒临淘汰，当下市集上缺是或者进行大规模训推的高端智能算力。
而高端智能算力依赖高端芯片，许多新入局跨界企业在这方面并无聚集，外加当下对英伟达等入口高端芯片的限制，智算中心很难建起来。
许多跨界算力租出企业濒临的情况是，要么拿不到订单，要么有渠谈（比如通过国资）拿到订单，却莫得相应的硬件范例去配套作事。
就像海南华铁给出的算力大单断绝原因是，“原契约所涉来往及设备的市集环境及供需情况已较签署时发生较大变化”。
而在算力租出行业，访佛海南华铁这样倏得公告“撤单”气候也不在少数。
客岁10月，飞利信公告，此前与某东谈主工智能头部企业刚硬5.4亿元《云作事采购契约》，因技俩GPU作事器未能依期供货，技俩未能如期进行，两边解约契约。
客岁11月，锦鸡股份公告称，全资子公司于2024年1月与缔息云联刚硬《AI才调中默算力作事资源运营合同》，向其提供算力设备租出作事。受业务采购方基于算力业务开展情况的客不雅变化，两边协商一致刚硬《谐和断绝契约》。
本年3月，鸿博股份公告称，此前全资子公司与百川智能签署《云作事契约》，向对方提供一定例模的智看成事器总共的算力和资源以及配套。受不成抗力身分影响，原合同已无法络续引申，经两边协商一致，住手原合同关融谐和。
本年4月，莲花控股公告，莲花紫星2025年2月28日与 CⅨ公司签署《租出合同》。基于宏不雅计策影响以及算力业务开展经由中出现的客不雅情况变化，莲花紫星于近日永诀与上海X国企、CⅨ公司断绝谐和。
访佛的案例还有许多，A股数十家“跨界”算力的上市公司中，哪些是果真在作念业务转型，哪些单纯是为了蹭热门？哪些公司签了信得过作事合同？哪些公司为举高股价签的诞妄合同？
这是当下弘远股民最为诊疗的问题，也亟待证监会的看望磨灭。一个“海南华铁”并不成怕，可怕的是市集可能还藏着许多个“海南华铁”。